Финансы и финансовый менеджмент 02.06.2023

Задание №1 (20 баллов)

 

Компания по производству йогуртов тратит 1 000 тенге на размещение одного заказа, а расходы на хранение сырья равны 10% от стоимости средних запасов. Годовая потребность в запасах составляет 60 тыс. ед. стаканчиков, которые приобретаются по 3 тенге за единицу. Объемы реализации компании равномерно распределены в течение года.

Компания составляет бюджет денежных средств на следующий год.

Ожидается, что в начале следующего года дебиторская задолженность составит 6 400 тыс.тенге. Бюджет продаж составляет 30 000 тыс.тенге.

Продажи осуществляются равномерно в течение года.

75% продаж будут осуществляться в кредит, а остальная часть – за наличные.

Оплата продаж в кредит производится через месяц после продажи.

• Определите оптимальную партию заказа
• Определите количество размещаемых заказов в год (каждый раз заказывается оптимальный объем запасов)
• Определите поступления денежных средств от покупателей в следующем году согласно бюджету

 

РЕШЕНИЕ:

• Оптимальная партия заказа:

Оптимальная партия заказа (EOQ) =

Где: S — годовое потребление,

C₀ - затраты на выполнение заказа,

C₁ — цена единицы продукции,

i — затраты на содержание запасов (%).

• Количество заказов в год:
• Согласно бюджету поступления денежных средств от покупателей в следующем году составят:

Погашение дебиторской задолженности, тыс.тенге		6 400
Продажи, тыс.тенге		30 000
Неоплаченные продажи текущего года, тыс.тенге	30 000 × 75% × 1/12	(1 875)

6 400 000+30 000 000-1 875 000=34 525 000

Итого поступления денежных средств 34 525 000

 

 

Задание №2 (20 баллов)

 

Имеются следующие данные по Компании «В Ltd»:

Показатель	На начало периода	На конец периода
Выручка,$	171 000	180 000
Себестоимость,$	45 000	120 000
Чистая прибыль ,$	15 500	13 700
Запасы,$	7 200
Дебиторская задолженность по торговым операциям,$	5 800
Кредиторская задолженность по торговым операциям,$	3 800
Денежные средства и их эквиваленты,$	1 900

 

Компания «В Ltd» производит один продукт и реализует его по цене $9 за единицу. Постоянные затраты составляют $54,000 в месяц, переменные затраты по продукту - $6 на единицу.

• Рассчитайте период оборачиваемости дебиторской задолженности и период оборачиваемости запасов по отношению к себестоимости, период оборачиваемости кредиторской задолженности (исходя из расчета, то в году 365 дней).
• Определите операционный цикл и финансовый цикл
• Рассчитайте коэффициент маржинальной прибыли
• Рассчитайте точку безубыточности по продукту
• Рассчитайте запас финансовой прочности «В Ltd» в единицах при фактической реализации $180,000.

 

РЕШЕНИЕ:

• Период оборачиваемости дебиторской задолженности= (365*Дт задолж)/Выручка =(365*5 800)/ 180 000=11,76 дней

Период оборачиваемости запасов= (365*запасы)/Себестоимость=(365*

7 200)/ 120 000=21,9дней

Период оборачиваемости кредиторской задолженности= (365*Кт задолж)/Себестоимость= (365*3 800)/ 120 000=11,55 дней

• Операционный цикл= Период оборачив запасов+ Период оборачив Дт задолженности=21,9дней+11,76 дней=33,66 дней

Финансовый цикл = Период оборачиваемости запасов +Период погашения дебиторской задолженности - Период погашения кредиторской задолженности=21,9дней+11,76 дней - 11,55 дней=22,11 дней

 

• Для определения коэффициента маржинальной прибыли определим размер маржинальной прибыли

МП= $9 - $6 = $3.

Следовательно:

Коэффициент маржинальной прибыли=(Цена-переменные затраты)/Цена=3/9=0,33 или 33%

4) Точка безубыточности = Постоянные затраты/Маржинальная прибыль на единицу = $54 000/$3 =18 000 единиц.

5) Запас прочности = Фактическая реализация - Реализация в ТБ = $180 000/$9 – 18 000 = 2 000 единиц.

 

 

Задание №3 (20 баллов)

 

Известны следующие данные:

Показатель	Млн.тенге
Запасы готовой продукции	50
Запасы сырья	45
Текущие обязательства	100
Дебиторская задолженность по торговым операциям	60
Денежные средства в банке и в кассе	10

 

Компания планирует инвестировать 9 млн.тенге. Компания рассматривает два проекта. Проекты являются взаимоисключающими проектами А и В и имеют одинаковую продолжительность реализации (5 лет).

Проект А, как и проект В, имеет одинаковые ежегодные денежные поступления.

Цена капитала составляет 10 %.

Исходные данные и результаты расчетов приведены в таблице:

Показатель	Проект А	Проект В
Величина инвестиций(млн.тенге):	9,0	9,0
Экспертная оценка среднего годового поступления (млн.тенге): CF
пессимистическая	2,4	2,0
наиболее вероятная	3,0	3,5
оптимистическая	3,6	5,0

 

• Чему равен коэффициент абсолютной ликвидности для компании, выпускающей продукты быстрого приготовления
• Проведите анализ двух взаимоисключающих проектов А и В, имеющих одинаковую продолжительность реализации (5 лет). Оцените NPV для трех вариантов исхода.
• Определите размах вариации NPV

Данные отразите в таблице.

Показатель	Проект А	Проект В
Оценка NPV (расчет):
пессимистическая
наиболее вероятная
оптимистическая
Размах вариации NPV

 

 

РЕШЕНИЕ:

• Формула:

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства, их эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения)/Текущие обязательства предприятия

В нашем примере:

Коэффициент абсолютной ликвидности=10/100=0,1

Где:

 

n, t — количество временных периодов,

CF — денежный поток (Cash Flow),

R — стоимость капитала (ставка дисконтирования, Rate)

 

Расчет NPV по каждому варианту отразим в таблице:

Показатель	Проект А	Проект В
Оценка NPV (расчет):
пессимистическая	0,10	-1,42
наиболее вероятная	2,37	4,27
оптимистическая	4,65	9,96

 

 

NPV=2,4/(1+0,1)+2,4/(1+0,1)2+2,4/(1+0,1)3+2,4/(1+0,1)4+2,4/(1+0,1)5=2,4/1,1+2,4/1,21+2,4/1,331+2,4/1,464+2,4/1,610-9=0,10

NPV=3/(1+0,1)+3/(1+0,1)2+3/(1+0,1)3+3/(1+0,1)4+3/(1+0,1)5=3/1,1+3/1,21+3/1,331+3/1,464+3/1,610-9=2,37

NPV=3,6/(1+0,1)+3,6/(1+0,1)2+3,6/(1+0,1)3+3,6/(1+0,1)4+3,6/(1+0,1)5=3,6/1,1+3,6/1,21+3,6/1,331+3,6/1,464+3,6/1,610-9=4,65 NPV=2/(1+0,1)+2/(1+0,1)2+2/(1+0,1)3+2/(1+0,1)4+2/(1+0,1)5=2/1,1+2/1,21+2/1,331+2/1,464+2/1,610-9=-1,42

 

NPV=3,5/(1+0,1)+3.5/(1+0,1)2+3.5/(1+0,1)3+3.5/(1+0,1)4+3.5/(1+0,1)5=3.5/1,1+3.5/1,21+3.5/1,331+3.5/1,464+3.5/1,610-9=4,27

 

NPV=5/(1+0,1)+5/(1+0,1)2+5/(1+0,1)3+5/(1+0,1)4+5/(1+0,1)5=5/1,1+5/1,21+5/1,331+5/1,464+5/1,610-9=9.96

 

3) Коэффициент размаха вариации рассчитывается по формуле:

В нашем примере – пессимистическая оценка – NPV0, а оптимистическая NPVn.

 

Показатель	Проект А	Проект В
Размах вариации NPV	4,55	11,38

 

 

Задание №4 (20 баллов)

1. Дан баланс компании на конец 2019 и 2020 года.

Баланс (Balance)			31/12/19 тыс.тенге	31/12/20 тыс.тенге
Активы	Assets	A	804 000,00	?????
Текущие активы	Current assets	CA	300 000,00	?????
Денежные средства	Cash	CASH	39 000,00	?????
Краткосрочные финанасовые вложения	Marketable securities	MS	0	30 000,00
Дебиторская задолженность	Accounts receivable	AR	70 500,00	78 000,00
Запасы	Inventories	INV	190 500,00	200 200,00
Долгосрочные активы	Fixed assets	FA	504 000,00	650 423,00
Земля	Land		70 000,00	70 000,00
Здания и сооружения	Buildings property		374 000,00	423 050,00
Производственное оборудование	Equipments		30 000,00	92 373,00
Транспорт	Transport		0	10 000,00
Нематериальные активы	Intangible assets		30 000,00	55 000,00
Обязательства и капитал	Debts & Equities	DE	804 000,00	?????
Обязательства	Outside liabilities (CL+FL)	OL	224 210,00	299 901,32
Краткосрочные обязательства	Current liabilities	CL	78 210,00	99 901,32
Векселя к оплате	Promissory notes			76 111,32
Кредиторская задолженность	Accounts payable	AP	60 810,00	17 390,00
Текущие выплаты по налогам	Provision for taxation		12 000,00	2 500,00
Проценты к уплате	Interest due on fixed		2000	3900
Долгосрочные обязательства	Fixed liabilities	FL	146 000,00	200 000,00
Долгосрочные займы	Long term loan (Long term debts)	LD	146 000,00	200 000,00
Собственный капитал	Equities	E	579 790	?????
Акционерный капитал	Shareholders equity	ShE	300 000,00	300 000,00
Обыкновенные акции			300 000,00	300 000,00
Нераспределенная прибыль	Retained earnings	RE	279 790,00	?????

В 2020 чистая прибыль компании составила 139478,00 тыс.тенге. Компания не закупала основные средства. Стоимость акционерного капитала составляет 5% процентов.

• Определите сумму дивидендов по акциям
• Используя приведенные данные, вычислите недостающие показатели в балансе на конец 2020 года:
• Нераспределенная прибыль
• Собственный капитал
• Итого обязательств и капитал
• Денежные средства
• Текущие активы
• Сравните текущую ликвидность предприятия в 2019 и 2020 году. Улучшила ли компания свою ликвидность с точки зрения коэффициента текущей ликвидности?

 

РЕШЕНИЕ:

• Сумма дивидендов по акциям = (5*300 000)/100=15 000
• Используя приведенные данные, вычислите недостающие числа в балансе на конец 2020 года.
• Нераспределенная прибыль=279 790,00+139 478,00-15 000=404 268,00 тыс.тенге
• Собственный капитал=300 000+404 268,00=704 268,00 тыс.тенге
• Итого обязательств и капитал=704 268,00+299 901,32=1 004 169,32 тыс.тенге
• Денежные средства=1 004 169,32-650 423,00-200 200,00-78 000,00-30 000,00=45 546,32 тыс.тенге
• Текущие активы= 200 200,00+78 000,00+30 000,00+45 546,32=353 746,32 тыс.тенге
• Сравните ликвидность предприятия в 2019 и 2020 году. Ликвидность=Текущие активы/Краткосрочные обязательства

К_тл2019=300 000,00/78 210,00=3,84

К_тл2020=353 746,32/99 901,32=3,54

Коэффициент текущей ликвидности за 2020 год незначительно уменьшился на 0,3 пункта, но тем не менее остается выше нормы

Нормальным, а часто и оптимальным, считается значение коэффициента 2 и более.

 

 

Задание №5 (тесты, 20 баллов)

 

1. Классическая теория управления компанией определяет корпоративный контроль как:

 

1. особую подсистему или функцию менеджмента, управленческую деятельность, задачей которой является количественная и качественная оценка и учет результатов работы организации
2. бизнес-процесс, реализующий управление движением товарно-материальных потоков
3. управление репутацией корпорации и ее сотрудников, способствуя повышению их морального авторитета
4. управление и выработка новой системы корпоративных ценностей и организационной структуры, постановка целей деятельности
5. планирование стратегических альтернатив рынка, построение матриц возможностей, в квадранты которой в масштабе вносятся области целей фирмы

 

2. Данная модель управления акционерными обществами, основана преимущественно на использовании внутренних методов корпоративного контроля, или методов самоконтроля:

 

1. Американская  модель
2. Германская модель
3. Инсайдерская, модель
4. Японская модель

Е. Семейная модель

 

3. Агентские затраты определяются как:

 

1. «очищенный» показатель чистой прибыли от амортизации, процентов и налога на прибыль, позволяющий оценить прибыль компании вне зависимости от влияния размера инвестиций (поправка на сумму начисленной амортизации);
2. отношение прибыли от продаж к выручке за определённый период без учёта акцизов и НДС
3. разница между фактической оценкой компании и потенциальной, гипотетической ее ценностью, которая бы существовала в более совершенном мире, где интересы менеджеров и собственников полностью совпадали бы
4. разница между текущими активами и текущими обязательствами
5. процентные и другие затраты, которые организация несет в связи с получением заемных средств.

 

4. Риски сопутствующие проведению публичного листинга акций на бирже – это:

 

1. Риск IPO
2. Риск излишней ликвидности
3. Кредитный риск
4. Риск неплатежа
5. Риск платежеспособности

 

5. Данный подход дивидендной политики предполагает стабильный в течение продолжительного времени процент чистой прибыли, направляемый на выплату дивидендов по обыкновенным акциям:

 

1. Консервативная дивидендная политика
2. Агрессивная дивидендная политика
3. Умеренная дивидендная политика
4. Компромиссная дивидендная политика
5. Взвешенная дивидендная политика

 

6. Cтоимость акций при первичном размещении на рынке, обычно она выше номинальной на размер эмиссионной выручки:

 

1. Рыночная стоимость
2. Номинальная стоимость
3. Балансовая стоимость
4. Эмиссионная стоимость
5. Дисконтированная стоимость

 

7. Сумма дивиденда на одну акцию рассчитывается по формуле:

 

1. Сумма дивиденда на одну акцию = Распределяемая прибыль / Количество обыкновенных акций
2. Сумма дивиденда на одну акцию = Распределяемая прибыль * Количество обыкновенных акций
3. Сумма дивиденда на одну акцию = Количество обыкновенных акций/ Распределяемая прибыль
4. Сумма дивиденда на одну акцию = Акционерный капитал/ Количество обыкновенных акций
5. Сумма дивиденда на одну акцию = EBIT / Количество обыкновенных акций

 

8. Если у компании отсутствуют денежные средства на расчетном счете для выплаты дивидендов, то ограничения в отношении выплаты дивидендов, связаны с:

 

1. Недостаточной ликвидностью
2. Интересами акционеров
3. Условиями контрактов
4. Правовыми аспектами
5. Расширением производства

 

9. Теория взаимосвязи “риск–доходность”, основанная на соображениях, которые исключают наличие возможностей арбитража на крупных рынках капитала – это:

 

1. Арбитражная теория ценообразования
2. Ценовая модель оценки финансовых активов
3. Индексная модель Шарпа
4. Теория портфеля Марковица
5. Модель ценообразования опционов

 

10. Какой из методов оценки цены объекта не используется при сравнительном подходе:

 

1. метода отраслевых коэффициентов
2. метод сделок (продаж)
3. метод рынка капитала
4. метод статистического моделирования
5. метод дисконтирования

 

11. Как называется концепция, которая базируется на модели определения цены финансового опциона, разработанной Ф. Блэком и М. Шоулзом, и целесообразности использования опционов для оценки инвестиционных возможностей в реальном секторе?

 

1. Концепция анализа дисконтированных денежных потоков (DCF)
2. Концепция структуры капитала
3. Концепция ценообразования опционов
4. Концепция влияния дивидендных выплат на курсы акций корпорации
5. Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов (САМР)

 

12. Формула расчета средней расчетной ставка процента:

 

1. Все фактические финансовые издержки за период / общая сумма заемных средств за период * 100%
2. Общая сумма заемных средств за период / все фактические финансовые издержки за период * 100%
3. Все фактические финансовые издержки за период / общая сумма собственных средств за период * 100%
4. Все фактические финансовые издержки за период – общая сумма заемных средств за период) * 100%
5. E. Все фактические финансовые издержки за период * общая сумма заемных средств за период / 100%

 

13. 13. Анализ сценариев - это…

 

1. это метод рассматривающий как чувствительность NPV к изменению ключевых переменных так и диапазон вероятных значений переменных
2. метод показывающий на сколько изменится результирующий показатель (NPV или IRR) в ответ на данное изменение одной входной переменной, при том что все остальные условия не меняются
3. среднее ожидаемое значение
4. значение ожидаемого дохода
5. среднеквадратичное отклонение

 

14. Преимущества бездолгового финансирования:

 

1. Ограниченный объем финансирования на неопределенный срок
2. Относительно низкая стоимость привлеченных средств
3. Не утрачивается контроль над предприятием, мобилизуются крупные средства на неопределенный срок
4. Срок возмещения привлеченных средств определен, что дает возможность контроля
5. Возможность мобилизации небольших сумм на любой срок

 

15. Доходы – это:

 

1. уменьшение экономических выгод, происходящее в форме выбытия или уменьшения активов или увеличения обязательств, ведущих к уменьшению капитала, не связанных с распределением между учредителями
2. увеличение экономических выгод, происходящее в форме поступления или увеличения активов или уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала, не связанного с вкладами учредителей
3. любой договор, при котором одновременно возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой
4. валовое поступление экономических выгод в ходе основной деятельности, приводящее к увеличению капитала
5. хозяйственные ресурсы или средства, используемые, проданные или подлежащие потреблению в течение одного отчетного года, приобретаются в целях применения в хозяйственной деятельности и не предназначаются для продажи в данный отчетный период

 

16. Коэффициент оборачиваемости запасов в днях определяется по формуле:

 

1. Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка / Средний объем запасов
2. Коэффициент оборачиваемости запасов = 365 / Средний объем запасов
3. Коэффициент оборачиваемости запасов = 365* Средний объем запасов
4. Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка - Средний объем запасов
5. Коэффициент оборачиваемости запасов = (Выручка * Средний объем запасов)/365

 

17. Затраты, которые не следуют за динамикой объема производства:

 

1. Фиксированные
2. Переменные
3. Пропорциональные
4. Сдельные
5. Прямые

 

18. Финансовая отчетность представляет собой:

 

1. информацию о финансовом положении, результатах деятельности и

изменениях в финансовом положении индивидуального предпринимателя или организации

1. форму для обобщения, систематизации и накопления информации,

содержащейся в принятых к учету первичных документах,

1. документальное свидетельство как на бумажном, так и на электронном

носителе факта совершения операции или события и права на ее совершение

1. документ, устанавливающий принципы и методы ведения бухгалтерского

учета и составления финансовой отчетности;

1. упорядоченную систему сбора, регистрации и обобщения информации об

операциях и событиях индивидуальных предпринимателей и организаций

 

19. Количественная мера изменения чувствительности операционной прибыли фирмы к изменению ее объема продаж называется:

 

1. Силой финансового «рычага»
2. Балансовая прибыль
3. Прибыль до выплаты интереса и налогов
4. Силой операционного «рычага»
5. Экономическая рентабельность

 

20. Общественный продукт, пройдя все стадии воспроизводственного процесса, воплощается в самостоятельные фонды:

 

1. Национальный фонд и национальный доход
2. Фонд благосостояния и резервный фонд
3. Фонд оплаты труда, резервный фонд
4. Фонд возмещения, Фонд потребления, Фонд накопления
5. Фонд социального страхования, Фонд стабилизации, Фонд благосостояния

 

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20
A	В	C	A	B	D	A	A	A	E	C	A	A	C	B	A	A	A	D	D