Получить консультацию

Финансы и финансовый менеджмент 24.11.2023

Задание 1 (20 баллов)

 

Имеется следующая информация о деятельности компании «Эйкос» за 2019 год (тыс.тенге):

  • Чистая реализация - 830200,00
  • Внеоборотные активы. – 504000,00
  • Оборотные активы. - 300000,00
  • Чистая прибыль – 127856,00
  • Собственный капитал – 579790,00

Также за анализируемый период по данным компании имелись следующие операции:

  • продано оборудование на сумму 78000 тыс.тенге
  • приобретены рыночные ценные бумаги на сумму 30000,00 тыс.тенге номинальной стоимостью 26000,00 тыс.тенге,
  • выпущены облигации на сумму 146000,00 тыс.тенге сроком на три года
  • приобретено программное обеспечение на сумму 30000,00 тыс.тенге
  • перечислен налог на прибыль в сумме 31964,00 тыс.тенге.
  • Определите чистый результат от движения денежных средств от инвестиционной деятельности за 2019 год.
  • Рассчитайте коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
  • Рассчитайте рентабельность собственного капитала ROE

 

РЕШЕНИЕ:

  • Чистый результат от движения денежных средств от инвестиционной деятельности=78000,00-30000,00 -30000,00 =18000,00 тыс.тенге
  • Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности собственного капитала и внеоборотных активов предприятия к его оборотным активам:

Косос = (СК – ВА) / ОА = (579790,00 - 504000,00)/ 300000,00=0,253 или 25,3 % оборотного капитала обеспечено собственными средствами

3) ROE = 127856,00/579790,00=0,2205 или 22,05 % рентабельность собственного капитала

 

Задание 2 (20 баллов)

Собственный капитал компании составляет 704268,00 тыс. тенге. Обязательства составляют 299901,32 тыс. тенге. Краткосрочные активы 353746,32 тыс. тенге. Долгосрочные активы 650423,00 тыс. тенге.

Компания запланировала на следующий бюджетный год производство 12,000 единиц продукции, распределив производство равномерно на протяжении года.

Компания ожидает, что уровень производства останется неизменным на протяжении двух последующих лет. На производство единицы продукции затрачивается 4 кг сырья.

По оценке запасы сырья на начало бюджетного года составляют 3,000 кг.

Компания планирует к концу каждого месяца иметь запасы сырья в объёме, достаточном, чтобы покрыть производственные нужды следующего месяца на 110%. Согласно бюджету, затраты на сырье составляют 3600 тенге за кг при закупках, не превышающих 49,000 кг, и 3375 тенге за кг при закупках сверх 49,000 кг.

 

  • Определите коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом компании
  • Проанализируйте структуру капитала компании (коэффициент автономии, коэффициент зависимости)
  • Определите требуемый расход сырья
  • Определите необходимый объем запасов на конец года
  • Рассчитайте бюджет на закупку сырья на год в тенге.

 

РЕШЕНИЕ:

  • Определите коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом компании

Ксос =(704268,00-650423,00)/ 353746,32=0,1522 или 15,22 % оборотных активов обеспечены собственными средствами.

  • Проанализируйте структуру капитала компании

К автономии =704268,00/ (299901,32 + 704268,00)=0,7013 или 70,13% Компания обеспечивает свою деятельность собственными источниками финансирования

К зависимости =299901,32 / (299901,32 + 704268,00)=0,2987 или 29,87%

Доля заемных средств в структуре капитала 29,87%, что характеризует стабильную финансовую устойчивость компании

  • Требуемый расход сырья= 12,000 единиц × 4кг=48000 кг
  • Необходимый объем запасов на конец года =(12,000/12) × 4кг × 110%=4,400 кг
  • Бюджет на закупку сырья на год в тенге:

Объем закупок сырья=48000+4400-3000=49,400

Бюджет на закупку сырья на год в тенге =49,000 × 3600 + 400 × 3375=177 750 тыс.тенге

 

 

Задание 3 (20 баллов)

 

Компания предоставила следующую информацию с баланса за 2020 год.

Краткосрочные активы – 353746,00 тыс.тенге

Долгосрочные активы – 650423,00 тыс.тенге

Краткосрочные обязательства -99901,00 тыс.тенге

Долгосрочные обязательства – 200000,00

В том числе долгосрочные займы – 200000,00 тыс.тенге

Собственный капитал – 704268,00 тыс.тенге

В том числе акционерный капитал – обыкновенные акции - 300000,00 тыс.тенге

Данные с отчета о прибылях и убытках за 2020 год.

Отчет о прибылях и убытках (Profit/Loss, ОПУ)

31/12/20

тыс.тенге

Выручка

Sales

SAL

871 710,00

Стоимость реализованных товаров и услуг

Cost of goods sold

COGS

566 612,00

Валовая прибыль

Gross profit

GP

305 098,00

Общефирменные, коммерческие и управленческие расходы (операционные расходы)

Selling, general and administrative expenses

SGA

82 550,50

Амортизация

Depreciation and amortization

DA

28 200,00

Прибыль от основной деятельности

Operating profit

OP

194 347,50

Прочие доходы

Other incom

OI

0,00

Прочие расходы

Other expenses

OE

0,00

Прибыль до вычета процентов и налогов

Earning before interest and taxes

EBIT

194 347,50

Процентные доходы и дивиденды

Finance incom

FI

 

Процентные расходы

Interest expenses

I

20 000,00

Прибыль до вычета налогов

Earning before taxes

EBT

174 347,50

Налог на прибыль

Taxes

TAX

34 869,50

Чистая прибыль

Net profit

NP

139 478,00

Дивиденды по привилегированным акциям

 

DIVps

0,00

Другие выплаты из чистой прибыли

 

 

0,00

Прибыль к распределению

Earning available to common

EAC

139 478,00

Дивиденды по обыкновенным акциям

 

DIV

15 000,00

Нераспределенная прибыль

Retained earning

RE

124 478,00

 

Компания рассматривает возможность расширения производства, для чего необходимо приобрести новое оборудование на сумму 30500 тыс. тенге.

Денежные поступления в первый год в объеме 13750 тыс.тенге, второй – 16000 тыс.тенге, третий – 18250 тыс.тенге, четвертый – 10500 тыс.тенге, пятый – 12750 тыс.тенге

 

  • Рассчитайте рентабельность продаж (ROS)
  • Рассчитайте стоимость акционерного капитала
  • Рассчитайте стоимость заемного капитала
  • Рассчитайте NPV проекта при цене капитала 10%.
  • Оцените индекс доходности PI проекта.

 

РЕШЕНИЕ:

  • Рентабельность продаж

ROS = EBIT / SAL =194 347,50/ 871 710,00=0,2229 или 22,29%

  • Стоимость акционерного капитала=Сумма выплаченных дивидендов по акциям/ среднюю сумму акционерного капитала= 15000/300000=0,05 или 5 %
  • Стоимость заемного капитала=(20 000,00/200000)*(1-0,2)=0,08 или =8%

4) При расчетах нам понадобятся следующие формулы:

Математическая формула для определения чистого дисконтированного дохода инвестиционного проекта (NPV):

Математическая формула для определения рентабельности инвестиций (PI)

PI=1+

где

TIC - полные инвестиционные затраты проекта.

Отразим денежные потоки от операционной деятельности, инвестиционной и финансовой деятельности в  таблице денежного потока проекта.

Чистый денежный поток рассчитывается как сумма денежных потоков от операционной деятельности, инвестиционной и финансовой деятельности.

Год

Денежный поток , млн.тенге

Коэффициент дисконтирования

Дисконтированный накопленный денежный поток, тыс.тенге

0

-33500

1,0000

-30500

1

13750

0,9091

12500,13

2

16000

0,8264

13222,4

3

18250

0,7513

13711,225

4

10500

0,6830

7171,5

5

12750

0,6209

7916,475

Накопленный дисконтированный чистый денежный поток (NPV)

24021,73

 

5) Индекс доходности (PI)= 54521,73/30500,00=1,79

Исходя из полученных показателей NPV и PI, можно сделать вывод, что проект прибыльный, так как:

- согласно методу чистого современного значения инвестиционного проекта NPV=- 24021,73>0, следовательно, проект можно принять

  • согласно методу рентабельности инвестиций PI = 1,79>1, следовательно, проект также может быть принят.

 

 

Задание 4 (20 баллов)

 

Величина текущих активов предприятия на конец отчетного периода – 4600 млн.тенге, срочных обязательств - 3000 млн. тенге.

Ожидается, что дивиденды компании будут постоянно расти на 5% в год, дивиденды этого года равны 4500 тенге на одну акцию, а ставка рыночной капитализации 8%.

  • Определите коэффициент покрытия
  • Какой должна быть прибыль предприятия, чтобы достичь нормального значения коэффициента покрытия (2), при условии, что сумма среднесрочных обязательств не возрастет.
  • Какова в настоящее время текущая стоимость данной обыкновенной акции.

 

РЕШЕНИЕ:

  • Коэффициент покрытия = 4600/3000 = 1,5
  • Чтобы коэффициент покрытия достиг величины 2, надо величину текущих активов дополнить из полученной прибыли:

х:3000 = 2.

х = 3000 *2 = 6000 млн тенге.

Прибыль должна быть:

6000 - 4600 = 1400 млн тенге

  • Если по акции за всё время её существования предполагается выплата дивидендов, которые растут с постоянным темпом прироста, и темп прироста дивиденда меньше уровня доходности по акции, то курс бумаги (её текущая стоимость в настоящее время) определяется по формуле:

где:

P - текущая стоимость акции (курс акции);

div0 – фактический последний дивиденд, выплаченный на акцию;

r – ставка рыночной капитализации (ожидаемая доходность ценной бумаги);

g – темп прироста дивиденда.

Согласно этой формуле курс акции равен:

Р=(4500(1+0,05))/(0,08-0,05)=157500 тенге

 

 

Задание 5 (тесты, 20 баллов)

 

  1. Финансовый цикл рассчитывается по формуле:

 

  1. период оборота запасов+ период оборота дебиторской задолженности – период оборота кредиторской задолженности
  2. период оборота кредиторской задолженности + период оборота дебиторской задолженности – период оборота запасов
  3. период оборота кредиторской задолженности - период оборота дебиторской задолженности – период оборота запасов
  4. период оборота запасов+ период оборота дебиторской задолженности + период оборота кредиторской задолженности
  5. период оборота дебиторской задолженности - период оборота запасов- период оборота кредиторской задолженности.

 

  1. Инсайдерская концепция организации финансового менеджмента учитывает:

 

  1. концентрацию капитала вокруг крупных банков в «связанной» финансовой системе, слабое дробление заемного капитала и существование прямых финансовых зависимостей между контрагентами
  2. распыленность капитала
  3. целевые установки только владельцев капитала
  4. в значительной степени участие собствеников достигается реальной

возможностью «голосовать руками и ногами»

  1. максимизацию всего капитала компании V (как суммы рыночной оценки

собственного (S) и заемного капитала (D))

 

  1. Способность ценной бумаги быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной форме) без существенных потерь для её держателя – это:

 

  1. Ликвидность
  2. Серийность
  3. Эффективность
  4. Обращаемость
  5. Венчурность

 

  1. Крупный участник управляющего инвестиционным портфелем обязан принимать меры, предусмотренные нормативными правовыми актами уполномоченного органа, по поддержанию:

 

  1. коэффициентов достаточности собственного капитала управляющего инвестиционным портфелем
  2. коэффициентов оборачиваемости оборотного капитала управляющего инвестиционным портфелем
  3. коэффициентов достаточности заемного капитала управляющего инвестиционным портфелем
  4. коэффициентов рентабельности капитала управляющего инвестиционным портфелем
  5. коэффициентов платежеспособности управляющего инвестиционным портфелем

 

  1. Обязательным к соблюдению организациями, осуществляющих управление инвестиционным портфелем является:

 

  1. коэффициент достаточности собственного капитала
  2. коэффициент рентабельности
  3. коэффициент ликвидности
  4. коэффициент срочности
  5. коэффициент оборачиваемости

 

  1. Для регулирования издержек переливов используются:

 

  1. субсидирование производителей и потребителей товаров и услуг
  2. лицензии, квоты и государственная монополия
  3. уголовная ответственность
  4. штрафы, пени, неустойки
  5. законодательное ограничение и введение специальных налогов

 

  1. Главные компоненты совокупного (валового) общественного продукта в процессе воспроизводства:

 

  1. Финансовые фонды и ресурсы
  2. Денежные накопления и фонды
  3. Производственные материальные затраты, стоимость необходимого продукта, стоимость прибавочного продукта
  4. Фонды оборотных средств, амортизационные и другие отчисления
  5. Фонд оплаты труда

 

  1. Характерными особенностями финансового механизма являются:

 

  1. Срочность и демократизм в управлении
  2. Материально-вещественная структура общественного производства
  3. Повышение производительности общественного труда
  4. Пропорции деления валового общественного продукта на фонд возмещения материальных затрат и произведенный национальный доход
  5. Динамичность, постоянное совершенствование, тесное взаимодействие со звеньями хозяйственного механизма

 

  1. Процесс технологически обоснованной сегментации производства на отдельные конкурентоспособные хозяйствующие объекты с разработкой планов финансового оздоровления и выхода на рентабельную работу – это:

 

  1. Реструктуризация
  2. Тендер
  3. Аукцион
  4. Санация
  5. Разгосударствление

 

  1. Определите величину финансового цикла компании, если период оборачиваемости дебиторской задолженности равен 60 дням, период оборачиваемости кредиторской задолженности — 40 дням, а период оборачиваемости запасов — 30 дням?

 

  1. 70
  2. 50
  3. 10
  4. 130
  5. 20

 

  1. Согласно модели оптимальной партии заказа (EOQ):
    1. Затраты, связанные с хранениями запасов, включают расходы на размещение заказов, стоимость финансирования запасов, командировочные расходы.
    2. Годовая потребность компании в запасах может быть точно спрогнозирована.
    3. С увеличением размера партии заказа издержки по хранению снижаются, а издержки по размещению заказа растут.
    4. Модель позволяет определить размер партии заказа, обеспечивающий минимальное значение суммы двух видов издержек — затрат по размещению заказов и затрат по хранению запасов.
    5. Если снижается цена на закупаемое сырье и материалы, то компания увеличит объем закупаемой партии запасов

Выберите наиболее полный и правильный ответ:

 

  1. 1,4,5
  2. 2,4,5
  3. 2,3,4
  4. 1,3,5
  5. 1,2,3

 

  1. Хозяйственные ресурсы или средства, используемые, проданные или подлежащие потреблению в течение одного отчетного года, приобретаются в целях применения в хозяйственной деятельности и не предназначаются для продажи в данный отчетный период – это…

 

  1. активы
  2. обязательства
  3. счета
  4. пассив
  5. капитал

 

  1. Доходы – это:

 

  1. уменьшение экономических выгод, происходящее в форме выбытия или уменьшения активов или увеличения обязательств, ведущих к уменьшению капитала, не связанных с распределением между учредителями
  2. увеличение экономических выгод, происходящее в форме поступления или увеличения активов или уменьшения обязательств, что выражается в увеличении капитала, не связанного с вкладами учредителей
  3. любой договор, при котором одновременно возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой
  4. валовое поступление экономических выгод в ходе основной деятельности, приводящее к увеличению капитала
  5. хозяйственные ресурсы или средства, используемые, проданные или подлежащие потреблению в течение одного отчетного года, приобретаются в целях применения в хозяйственной деятельности и не предназначаются для продажи в данный отчетный период

 

  1. Концепция цены капитала гласит:

 

  1. За привлечение того или иного источника капитала нужно заплатить
  2. Одна и та же по номиналу сумма денег в разные периоды времени имеет разную цену
  3. В каждый момент времени объем финансовых ресурсов ограничен
  4. Движение денег приводит к их росту
  5. Вложение денег в проекты приносит доход

 

  1. Средневзвешенная цена капитала – это:

 

  1. ставка дисконтирования при расчете NPV (Net Present Value) инвестиционного проекта и оценке стоимости бизнеса
  2. комплекс взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения в течение заданного времени и при установленном бюджете четко определенных целей и задач
  3. ежепериодные выгоды / убытки, которые приносит проект
  4. величина ставки дисконта, достигая которой совокупная приведенная стоимость вложений в проект, именуемая денежными потоками либо чистой приведенной стоимостью (обозначается как «NPV») равна «0»
  5. совокупность реальных значений денежных сумм каждого периода (года), остающихся в распоряжении инвесторов

 

  1. Как называется концепция, которая базируется на модели определения цены финансового опциона, разработанной Ф. Блэком и М. Шоулзом, и целесообразности использования опционов для оценки инвестиционных возможностей в реальном секторе?

 

  1. Концепция анализа дисконтированных денежных потоков (DCF)
  2. Концепция структуры капитала
  3. Концепция ценообразования опционов
  4. Концепция влияния дивидендных выплат на курсы акций корпорации
  5. Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов (САМР)

 

  1. Значение ставки дисконтирования, при которой чистый приведенный эффект равен нулю:

 

  1. Коэффициент эффективности
  2. Индекс рентабельности
  3. Терминальная стоимость
  4. Внутренняя норма рентабельности
  5. Срок окупаемости

 

  1. Приведение будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени:

 

  1. движение денежных средств
  2. анализ окупаемости
  3. дисконтирование денежного потока
  4. расчет точки безубыточности
  5. эффект финансового рычага

 

  1. Данный метод оценки стоимости активов предполагает оценку актива с учетом позиции (фактической или смоделированной) его возможного покупателя (или человека, имеющего право пользоваться данным активом по иным основаниям — например, как залоговым имуществом). 

 

  1. опционный метод
  2. бренд-ориентированный метод
  3. метод справедливой стоимости
  4. затратный метод
  5. сравнительный метод

 

  1. Снижение степени риска:

 

  1. Сокращение вероятности и объема потерь
  2. Передача ответственности за события другому лицу
  3. Оставление риска за инвестором
  4. Уклонение от мероприятия, связанного с риском
  5. Передача части доходов за риск другому лицу

 


Есть вопросы?

Получите профессиональную консультацию

Получить консультацию