Финансы и финансовый менеджмент 03.06.2022

Задание 1 (20 баллов)

Акции номиналом $100. продавались в начале года по курсовой стоимости $93.

Дивиденд за год был объявлен в размере 16%.

• Рассчитайте сумму дивидендов, полученную владельцем 25 акций.
• Определите текущую доходность акции по уровню дивиденда
• Определите полную доходность акций, если сразу после выплаты дивидендов курс акций на рынке составил $125?
• Определите полную доходность акций, если сразу после выплаты дивидендов курс акций на рынке составил $94?
• Определите полную доходность акций, если сразу после выплаты дивидендов курс акций на рынке составил $100?

РЕШЕНИЕ:

• Дивиденд определяется, как правило в % от номинала, его сумма на одну акцию будет равна:

D = N * f = 100 * 0,16 = $16;

где N – номинал акции;

f – ставка выплачиваемого процента.

Сумма дивидендов, полученная владельцем 25 акций, составит:

16 * 25 = $400.

• Определим доходность по уровню дивиденда (текущую доходность) по формуле:

• Полная доходность акций, если сразу после выплаты дивидендов курс акций на рынке составил $125, равна:

• Полная доходность акций, если сразу после выплаты дивидендов курс акций на рынке составил $94, равна:

• Полная доходность акций, если сразу после выплаты дивидендов курс акций на рынке составил $100, равна:

Задание 2 (20 баллов)

Вам предложили за 2,5 млрд. тенге купить предприятие, которое сейчас ежегодно реализует (Q) 100 тыс. изделий по цене (P) 10 тыс. тенге/шт. и даёт прибыли (П) 200 млн. тенге ежегодно.

Деньги у Вас есть. В настоящее время они размещены в государственные ценные бумаги, по которым вы получаете 2,41% в квартал.

1) Проанализируйте прибыль которую вы будете получать от предприятия и от ценных бумаг.

2). У Вас есть идея, как, вложив в это предприятие ещё 1 млрд. тенге. добиться увеличения объёма продаж на 15% в первый год, ещё на 10% во второй и ещё на 10% в третий.

Затраты при этом возрастают в первый год на 10 % и на 5% во второй (начиная с третьего года объём продаж и затраты останутся постоянными). Повлияет ли эта возможность на Ваше решение?

Найдите прибыль после вложения 1 млрд. тенге, результаты расчётов оформите в таблицу:

Показатель	1 год	2 год	3 и последующие годы
Выручка (TR), млрд. тенге
Затраты (TC), млрд. тенге
Прибыль (П), млрд. тенге
Квартальная прибыль, млн. тенге
Квартальная прибыль альтернативного источника, млн. тенге

3) Сравните сумму доходов нарастающим итогом поквартально, после вложения 1 млрд. тенге результаты оформите в таблицу:

Годы	Квартал	Предприятие	Ценные бумаги
1	I
	II
	III
	IV
2	I
	II
	III
	IV
3	I
	II
	III
	IV

РЕШЕНИЕ:

1) Выручка предприятия равна:

TR = PQ =100000 * 10 000 = 1 млрд. тенге

Затраты при этом равны:

TC = TR - П = 1 – 0,2 = 0,8 млрд. тенге

Прибыль, которую даст предприятие в расчёте за один квартал составит:

П=200 / 4 = 50 млн. тенге

Альтернативный источник - гос. ценные бумаги, - ежеквартально приносит:

2500 * 0,0241 = 60,25 млн. тенге

То есть на 10, 25 млн. тенге больше.

Следовательно, предложение не выгодно, так как его доходность ниже, чем доходность по ценным бумагам. Покупать предприятие не имеет смысл.

2). Если вложить дополнительно в это предприятие ещё 1 млрд. тенге, то выручка от реализации составит:

в первый год:

TR = P*Q * 1,15 = 1 * 1,15 = 1,15 млрд. тенге

во второй год:

TR = 1,15 * 1,1 = 1,265 млрд. тенге

в третий и последующие годы:

TR = 1,265 * 1,1 = 1,3915 млрд. тенге

Затраты при этом составят:

в первый год:

ТС = 0,8 * 1,1 = 0,88 млрд. тенге

во второй и последующие годы:

ТС = 0,88 * 1,05 = 0,924 млрд. тенге

Найдём прибыль, результаты расчётов оформим в таблицу:

Показатель	1 год	2 год	3 и последующие годы
Выручка в год (TR), млрд. тенге	1,150	1,265	1,3915
Затраты в год (TC), млрд. тенге	0,880	0,924	0,924
Прибыль в год (П), млрд. тенге	0,270	0,341	0,4675
Квартальная прибыль, млн. тенге	67,5	85,25	116,875
Квартальная прибыль альтернативного источника, млн. тенге	84,35	84,35	84,35

Годы	Квартал	Предприятие	Ценные бумаги
1	I	67,500	84,350
	II	135,000	168,700
	III	202,500	253,050
	IV	270,000	337,400
2	I	355,250	421,750
	II	440,500	506,100
	III	525,750	590,450
	IV	611,000	674,800
3	I	727,875	759,15
	II	844,750	843,500
	III	961,625	927,850
	IV	1078,500	1012,200

3) Сумма доходов нарастающим итогом поквартально

Подсчитаем сумму доходов нарастающим итогом поквартально

Как видно из таблицы, начиная со второго квартала третьего года, накопленная сумма доходов от предприятия будет превышать накопленную сумму доходов от ценных бумаг.

Следовательно, стоит купить предлагаемое предприятие при условии дополнительных вложений в размере 1 млрд. тенге

Задание 3 (20 баллов)

Облигация с оставшимся сроком до погашения 2 года, номинальной стоимостью 5000 тенге, приносит 6%-ный купонный доход при требуемом уровне доходности на указанный актив – 10%.

• Определите поток доходов, который ожидается по ценной бумаге
• Рассчитайте дисконтированную сумму
• Определите текущую стоимость облигации

РЕШЕНИЕ:

1) определяем поток доходов, который ожидается по бумаге;

В задаче поток доходов по облигации представлен выплатой купонов и погашением номинала. По купону в конце каждого года выплачивается сумма:

5000 тенге * 0,06 = 300 тенге

В конце второго года также погашается номинальная стоимость бумаги.

Таким образом, облигация принесёт следующий поток доходов:

Год	1	2
Сумма (тенге)	300	5300

2) находим дисконтированную стоимость величины каждого платежа по бумаге; дисконтирование осуществляем под процентную ставку, соответствующую доходности до погашения облигации;

Дисконтированные стоимости платежей для каждого года соответственно равны:

Год	1	2
Дисконтированная сумма (тенге)	300/1,1 = 272,72	5300/1,12 = 4380,17

3) суммируем дисконтированные стоимости; полученная сумма и является текущей стоимостью облигации.

• Текущая стоимость облигации равна: 272,72 + 4380,17 = 4652,89 тенге

Задание 4 (20 баллов)

Финансовый аналитик собрал следующие данные о компании «XXXXX», у которой на 30 сентября 2021 г. находятся следующие остатки на счетах прогнозного баланса (млн.тенге):

Выручка	4800
Себестоимость продаж	2800
Запасы	720
Дебиторская задолженность по торговым операциям	580
Кредиторская задолженность по торговым операциям	380
Денежные средства и их эквиваленты	190

• Рассчитайте эффективность производства (способность компании покрывать свои постоянные затраты)
• Рассчитайте период оборота запасов
• Рассчитайте период погашения дебиторской задолженности
• Рассчитайте период погашения кредиторской задолженности
• Чему равна длительность финансового цикла для компании «ХХХХХ» (на 30 сентября 2022 г.), исходя из предпосылки, что в году 365 дней,

РЕШЕНИЕ:

• Эффективность производства (способность компании покрывать свои постоянные затраты) характеризует коэффициент маржинальной прибыли:

Коэффициент маржинальной прибыли = (4800-2800)/4800=0,4166 или 41,66 %

• Период оборота запасов=(720/2800)*365=93,86 94 дня

Период погашения дебиторской задолженности= (580/4800)*365=44,1 44 дня

• Период погашения кредиторской задолженности = (380/2800)*365=49,54 50 дней
• Финансовый цикл=94+44-50= 88 дней

Задание №5 (тесты, 20 баллов)

1. Основными целями корпоративного управления являются:

1. увеличение капитализации компании (стоимости бизнеса за счет роста котировки акций) и обеспечение баланса интересов собственников, ее менеджмента, других финансово заинтересованных сторон
2. уменьшение капитализации компании (стоимости бизнеса за счет роста котировки акций) и обеспечение баланса интересов собственников, ее менеджмента, других финансово заинтересованных сторон
3. увеличение капитализации компании (стоимости бизнеса за счет роста котировки акций) и обеспечение роста стоимости капитала
4. поддержание благоприятной экологической обстановки и регулирование рыночных механизмов
5. оказание материальной помощи и поддержка граждан, которые оказались в трудной жизненной ситуации

2. Прозрачность механизма определения размера дивидендов и порядка их выплаты, повышение благосостояния акционеров и обеспечение роста капитализации компании регламентируется принципом:

1. защиты прав и интересов акционеров
2. эффективного управления компанией Советом Директоров и исполнительным органом
3. прозрачности и объективности раскрытия информации о деятельности компании
4. законности и этики
5. эффективной дивидендной политики

3. Данная модель корпоративного управления характеризуется как полностью закрытая, основанная на банковском контроле, что позволяет снизить проблему контроля менеджеров:

1. Американская модель
2. Германская модель
3. Инсайдерская, модель
4. Японская модель
5. Семейная модель

4. Период времени, который начинается с момента поступления на склад и заканчивается моментом отгрузки готовой продукции покупателю:

1. производственный цикл
2. финансовый цикл
3. оборотный цикл
4. операционный цикл
5. денежный цикл

5. Определите величину финансового цикла компании, если период оборачиваемости дебиторской задолженности равен 60 дням, период оборачиваемости кредиторской задолженности — 40 дням, а период оборачиваемости запасов — 30 дням?
6. 70
7. 50
8. 10
9. 130
10. 20

6. Сопоставление предельной выручки с предельными затратами наиболее эффективно при решении задачи максимизации массы прибыли:

1. условие рентабельности предприятия
2. эффект операционного рычага
3. эффект финансового рычага
4. один из основных подходов к максимизации массы и темпов

наращивания прибыли

1. сила финансового рычага

7. Справедливая стоимость – это:

1. цена, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при

передаче обязательства в ходе обычной сделки между участниками рынка на дату оценки

1. величина, которая является заменителем первоначальной стоимости
2. величина амортизированной стоимости на некоторую заданную дату
3. приведенная стоимость оставшихся арендных платежей
4. стоимость будущего потока платежей, исходя из различной стоимости

денег

8. Чему равна величина денежных средств, полученная от покупателей за период, если известно, что выручка за данный период составила 5000 тыс. тенге, величина счетов к получению на начало периода – 2500 тыс. тенге, на конец периода – 1500 тыс. тенге:

1. 4000 тыс.тенге
2. 5000 тыс.тенге
3. 6000 тыс.тенге
4. 6500 тыс.тенге
5. 7500 тыс.тенге

9. Элементами финансовой отчетности в соответствии с МСФО являются:

1. Активы, обязательства, собственный капитал;
2. Активы, обязательства, собственный капитал, доходы, расходы;
3. Активы, обязательства, собственный капитал, доходы, расходы,

инвестиции собственников, изъятия собственников;

1. Активы, обязательства, собственный капитал, доходы от основной

деятельности, прочие доходы, расходы на основную деятельность, прочие расходы.

1. Активы, обязательства, собственный капитал, денежные потоки

10. Значение эффекта операционного рычага показывает:

1. на сколько процентных пунктов возрастут (снизится) постоянные затраты

при увеличении (уменьшении) переменных затрат на 1%

1. на сколько процентных пунктов возрастет (снизится) выручка при

увеличении (уменьшении) объема производства на 1%

1. на сколько процентных пунктов возрастет (снизится) переменные затраты

при увеличении (уменьшении) постоянных затрат на 1%

1. на сколько процентных пунктов возрастет (снизится) налог на прибыль

при увеличении (уменьшении) выручки на 1%

1. на сколько процентных пунктов возрастет (снизится) прибыль при

увеличении (уменьшении) выручки на 1%

11. Графически точку безубыточности определяют как:

1. Пересечение линии систематического риска и линией несистематического

риска

1. Пересечение линии переменных и линии постоянных издержек
2. Пересечение линии прибыли и линии налоговых отчислений
3. Пересечение линии совокупных издержек с линией совокупных доходов
4. Пересечение линии цены за единицу продукции и линии переменных

издержек на единицу продукции

12. Инсайдерская концепция организации финансового менеджмента учитывает:

1. концентрацию капитала вокруг крупных банков в «связанной» финансовой системе, слабое дробление заемного капитала и существование прямых финансовых зависимостей между контрагентами
2. распыленность капитала
3. целевые установки только владельцев капитала
4. в значительной степени участие собствеников достигается реальной

возможностью «голосовать руками и ногами»

1. максимизацию всего капитала компании V (как суммы рыночной оценки

собственного (S) и заемного капитала (D))

13. Теория представительства предполагает, что:

1. Акционеры полностью доверяют действиям управленцев
2. Цели менеджеров могут не совпадать с целями акционеров
3. Менеджеры самостоятельно определяют размеры вознаграждения
4. Ответственность менеджеров за риск определяется размеров

стимулирования руководства

1. Изменение коэффициента дивидендных выплат имеет прямое влияние на

стоимость капитала

14. Информация, планирование, организация, регулирование и контроль:

1. Методы финансового планирования
2. Этапы финансового планирования
3. Элементы управления финансами
4. Принципы финансового контроля
5. Принципы управления

15. Рентабельность активов ROА рассчитывается по формуле:

1. активы / собственный капитал – валовая маржа
2. доход от реализации - себестоимость / обязательства
3. чистая прибыль / активы
4. активы / привлеченные средства
5. чистая прибыль / активы - финансовые издержки

16. Как называется процесс побуждения работников финансовой службы и улучшения труда?

1. финансовое регулирование
2. финансовое координирование
3. финансовое стимулирование (мотивация)
4. финансовый контроль
5. финансовое планирование

17. Концепция временной стоимости:

1. Движение денег приводит к их росту
2. Вложение денег в проекты приносит доход
3. За привлечение того или иного источника капитала нужно заплатить
4. еятельность предприятия осуществляется в условиях неопределенности
5. Одна и та же по номиналу сумма денег в разные периоды времени имеет разную цену

18. Объектами финансового менеджмента являются:

1. активы и пассивы (финансовые обязательства) предприятия
2. должностные лица предприятий, корпораций, общественных организаций
3. структурные управления предприятий,
4. финансовые рычаги и финансовые методы
5. нормативно-правовое регулирование в области финансовой политики

19. Способность ценной бумаги быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной форме) без существенных потерь для её держателя – это:

1. Ликвидность
2. Серийность
3. Эффективность
4. Обращаемость
5. Венчурность

20. Несистематическим диверсифицируемым риском является:

1. часть рыночного риска портфеля, которая подвергается диверсификации;
2. инфляционный риск;
3. автономный риск;
4. риск военных действий;
5. риск законодательных изменений;

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20
A	E	D	A	B	D	A	C	B	E	D	A	B	C	C	C	E	A	A	A