Оценка инвестиций в ценные бумаги

Ценные бумаги – важный объект инвестирования как для институцио­нальных, так и для частных инвесторов. Однако вложение денежных средств в ценные бумаги зачастую сопровождается риском убытка или недополучения прибыли. В связи с чем от инвестора требуется проведение грамотной оценки приобретаемых им ценных бумаг. Изучение проблемы инвестиционных доходов и рисков по казахстанским ценным бумагам – одна из актуальных проблем в свете становления и функционирования фондового рынка Казахстана.

На сегодняшний день в процессе решения находятся следующие основные проблемы казахстанского рынка ценных бумаг: низкая ликвидность, низкие объемы торгов, недостаточное количество высокодоходных финансовых инструментов, отсутствие мотивации у потенциальных эмитентов для выпуска ценных бумаг, ограниченное количество инвесторов. В таких условиях возрастает роль достоверной оценки инвестиционной привлекательности предприятия посредством анализа надежности его ценных бумаг.

Здесь следует пояснить, что надежность ценных бумаг – это один из основных показателей, характеризующих качество ценных бумаг. Надежность означает способность ценных бумаг сохранять свою рыночную стоимость при изменении конъюнктуры рынка ссудных капиталов. При этом надежность ценной бумаги находится в обратном отношении к ее доходности: чем выше надежность ценной бумаги, тем меньше выплачиваемый по ней доход, и наоборот: повышенный риск, связанный с вложением средств в конкретный вид ценных бумаг, должен компенсироваться повышенной доходностью. Это общее правило вытекает не только из нежелания эмитентов выплачивать повышенный доход по надежным ценным бумагам – оно устанавливается условиями рынка.

Инвестиционная привлекательность ценных бумаг оценивается по определенному набору критериальных показателей. Под инвестиционной привлекательностью понимают наличие экономического эффекта (дохода) от вложения денежных средств в ценные бумаги (акции и корпоративные облигации) данного предприятия (эмитента) при минимальном уровне финансового риска. Инвестиционная привлекательность ценных бумаг зависит от их вида, так как определенный вид ценных бумаг предлагает свои инвестиционные возможности.

Так, согласно статье 129 Гражданского кодекса Республики Казахстан, ценная бумага – совокупность определенных записей и других обозначений, удостоверяющих имущественные права. Ценные бумаги могут быть долговыми и долевыми.

Долговые ценные бумаги – ценные бумаги, удостоверяющие обязательство эмитента (должника) по выплате основной суммы долга на условиях выпуска данных ...