НБРК принял решение сохранить базовую ставку на уровне 9,25% с неизменным коридором процентных ставок +/- 1 п.п.

Годовая инфляция на конец 2018 года составила 5,3%, в то время как базовая инфляция в декабре сложилась выше общей инфляции и составила 6,7%. Рост инфляции к концу года связан как и с волатильностью цен на нефть, так и ускорением внутреннего спроса, который в текущем году подкрепляется фискальными стимулами. 

Тем не менее, по итогам 2019 года Национальный Банк ожидает сохранения инфляции внутри нового, более низкого коридора в пределах 5-6%.

Волатильность цен на нефть во внешнем секторе создает неопределенность в отношении дальнейших перспектив и потенциал рисковых сценариев, как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе. Напоминаем, что  в октябре-декабре предыдущего года цены на нефть снизились до минимальных значений за предыдущие полтора года (50,47 долларов США за баррель), но в январе они вернулись на уровень выше 60 долларов США за баррель.

Также наблюдается усиление внешнего инфляционного фона. Рост годовой инфляции и оценки по ее дальнейшему ускорению в России, как основном торговом партнере, создают потенциал для проинфляционного давления на внутренние цены Казахстана, учитывая высокую долю российского импорта.

Во внутреннем секторе, давление на инфляцию создает расширение внутреннего спроса на фоне роста реальных денежных доходов населения на 4,4% за январь ноябрь по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Рост объемов потребительского кредитования незначительно замедлился и в ноябре составил 11% в годовом выражении.

Дальнейшие решения по базовой ставке будут зависеть от прогнозной динамики внутренних макроэкономических показателей и ситуации на внешних рынках.

Одним из ключевых параметров становится необходимость достижения целей по инфляции в 4% на конец 2020 года. При сохранении влияния текущей волатильности мирового рынка нефти на показатели внутреннего финансового рынка может быть принято решение об ужесточении денежно-кредитной политики при следующем рассмотрении уровня базовой ставки. 

По материалам НБРК